Copom inicia terceira reunião do ano para definir juros básicos
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central começou nesta terça-feira a terceira reunião do ano para definir a taxa básica de juros, a Selic. O encontro, que ocorre em Brasília, se estende por dois dias e o resultado será anunciado amanhã no fim da tarde.
A reunião ocorre em um momento de expectativa no mercado financeiro. A maioria dos analistas projeta que o Copom manterá a Selic no patamar atual de 13,75% ao ano, interrompendo o ciclo de cortes que vinha sendo esperado para este ano. A decisão reflete o cenário de inflação ainda pressionada, especialmente nos preços dos alimentos e dos combustíveis, além da incerteza fiscal.
Nas últimas semanas, a comunicação do Banco Central indicou cautela. O presidente do BC, Roberto Campos Neto, reiterou que a política monetária precisa ser paciente e que não há espaço para afrouxamento prematuro. A ata da última reunião já sinalizava que os efeitos das medidas de estímulo fiscal e as expectativas de inflação exigiam vigilância.
Do lado da atividade econômica, os dados mais recentes mostram desaceleração. O Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre veio abaixo das expectativas, e o mercado revisou para baixo as projeções de crescimento para 2024. Esse cenário de atividade mais fraca, combinado com a inflação ainda elevada, coloca o Copom em um dilema.
Acompanhamento da reunião também envolve o cenário externo. O Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos manteve os juros na última reunião e sinalizou que não deve reduzi-los tão cedo. Isso pressiona o real e as projeções de inflação no Brasil, complicando ainda mais a decisão do Copom.
O mercado estará atento ao comunicado que será divulgado após a decisão. Os analistas buscarão pistas sobre os próximos passos do comitê, especialmente se houver mudança na orientação futura (forward guidance). A expectativa é que o Copom mantenha o tom conservador e evite compromisso com cortes futuros, reforçando que as decisões dependerão dos dados.
Independentemente da decisão, o tema central continua sendo a trajetória da inflação e a credibilidade do regime de metas. A reunião de hoje é a terceira de oito encontros programados para 2024. As projeções para a Selic ao final do ano variam entre 12% e 13,5%, com viés de alta se a inflação não ceder conforme esperado.